政府创业引导基金大发展，起步虽晚却也能赶超国外？

**是这10支子基金，以色列**对每支子基金*多投入40%的份额，即*高是800万美元，剩余份额则引入国外知名的风险投资机构，如华登集团、Advent**公司等。基金管理方面是由以色列**出资在当地设立国有管理机构，加大控制权。为了更好的激励境外投资机构的参与，以色列****，若运营失败，**与投资者共担风险;若运营成功，**将在五年后将基金中**持有的份额以原价转让给投资者，即投资者享有后续的基金收益。

以色列的YOZMA的操作模式有多重优势：首先，**较大的出资比例及政策优惠吸引境外资本，境外知名的投资机构不仅带来了资金，也带来先进的基金管理经验、投资方式及人才力量等，给当地经济注入了新的血液。现今，仍有大量**一流的资本公司在以色列开设办事处或分公司。其次，**在子基金的份额提前做好了退出规划，让渡利益既是留住投资者，也是为**资金退出铺好路。另外，基金管理机构多是国有的本土化企业，这样有效把控基金的投资方向。

就我国目前已成立的**引导基金中，很少有引入境外资本作为资金来源，小部分基金的管理机构引入了境外在国内设立的投资分支机构，但总体占比较小。笔者认为，各地方**在设立本区域内的引导基金时，不要局限于当地的资源，而应优先选择大型、专业的投资机构、资本机构。这类机构不仅资金量大、经验丰富，还能够根据当地产业发展方向，引进更多的产业资源，逐步形成一个个产业集群。选择好的“队友”相当重要。

结语：

除了美国、以色列外，还有很多国家的**引导基金都具备一定的先进性，如芬兰的混合基金模式、英国的区域基金模式、澳大利亚的商业性基金模式等等。我们可以取长补短，但更要结合我国经济、企业、创业环境的大背景，以及每个地区、县域经济的特点，来设计、规划**引导基金的操作方式，绝不能走“拿来主义”的路子。

我国的**引导基金正处于蓬勃的发展阶段，期间出现各种问题也是在所难免，随着相关法律制度、政策指南、操作实务等文件逐步出台，**引导基金的发展基础将进一步夯实，真正助力我国中小企业腾飞。