山西财经：美元收益率下降提升金价

进入2015年之后，金价回升强劲。截至1月23日，纽约**价格1月份上涨近10%，徘徊于1300美元/盎司的价格关口。

**价格的推升因素主要有三：一是**信用货币超发严重，并有不断恶化的趋势，而信用货币的利息支付却出现了大幅度的下降;二是**信用货币的**信用根基受到挑战，金融市场的风险也在酝酿之中，避险的需求持续上升;三是**货币储备体系中**的权重有望增加，从不同的目的出发，**储备提升是大方向。

目前市场两个对金价利空的担忧并不成立：一是美元指数利空**价格;二是市场预期美国加息临近，**的持有成本有望上升，****投资需求。美元指数反映的是信用货币体系内美元相对于其他信用货币的相对价值的变化，这与**与美元的比价并不必然负相关，历史数据也证明了这一观点。

在**流动性充裕、避险及欧元区国债收益率更快下降的驱动下，即便是美国有加息预期，但美国10年期通货膨胀保值债券(tips)收益率仍在下行，显示持有美元收益率的下降(持有**的成本较低)，提升了**的相对价值，因此**吸引力上升，金价上扬。