政策组合拳显宽货币信号决策层稳增长决心已定

在上一季度GDP同比增长7%创下六年来新低后，*新一波的“稳增长”政策随之而来。继4月19日央行再度降准1个百分点后，紧接着4月20日，有消息传央行将以外汇储备委托贷款债转股形式，注资国开行和进出口银行，农发行由财政部追加资本金。其中，注资国开行和进出口银行的金额分别为320亿美元和300亿美元。

而作为今年决策层在基础设施建设领域主推的PPP(**和社会资本合作)则在4月21日迎来《基础设施和公用事业特许经营管理办法》(以下简称《办法》)。

接二连三的“组合拳”**，决策层“稳增长”决心已定。按照惯例，4月将召开**局会议讨论一季度经济形势，调整下一阶段政策。市场预计，“稳增长”政策还将继续加码。

稳增长或再靠“铁公基”

4月23日公布的4月汇丰PMI预览值降至49.2，创下近12个月的新低。

“降息降准以及信贷加速投放等政策没有改变年初以来制造业部门疲弱格局，短期指标显示工业生产活动继续处于疲弱状态。”光大证券*席经济学家徐高对《中国经营报(微博)》记者称。在徐高看来，股市大幅走强分流了资金。

根据彭博数据终端的数据统计显示，目前中国经济活动指数正在逼近2009年以来的*低点。与2008年金融危机后，**祭出“四万亿元”投资计划一样，大力兴建基础设施建设正成为此次“稳增长”的重要对策。

“基础设施建设是拉动我国经济增长的重要一部分。目前我国出口增速比较低迷，有些月份甚至还出现负增长。由于消费增长很难替代投资增速的下滑，加强基础设施建设投资将可以有效地提高我国的经济增速，**经济增速不会出现过快的下降，从而实现今年7%的GDP增长目标。从这点来看，本次PPP‘基本法'的**在当前市场情况下还具有一定的制度意义。”南方基金*席策略分析师兼基金经理杨德龙表示。

根据公开数据显示，3月基建投资同比22.83%，较2月显著增长2.1个百分点，**《**工作报告》中将2015年赤字率上升0.2个百分点至2.3%，并提出2015年水利和铁路投资总额预算共为 1.6万亿元，其中铁路基建保持在8000亿元以上。这显示出**对利用基建投资托底经济稳增长的决心。

但基建投资的资金仍令业界担忧。中航证券有分析师表示，由于银行非标业务监管趋严，基建投资的资金来源并不稳定，加上基建投资同比基数较高，二季度基建增速存在下行风险。

“此次基建加码*大区别是此次基础设施建设鼓励民间资本参与投资，而2008年则主要是靠**投资。”对投资颇有研究、中信建投研究部专题组组长夏敏仁对记者称。

记者注意到，2015年**工作报告提出，今年中央预算内投资增加到4776亿元，但**不唱“独角戏”，要更大激发民间投资活力，引导社会资本投向更多领域。

有消息称，今年**以来，全国许多省市陆续**或正在拟定相关政策鼓励**与社会资本的合作。据有关券商统计显示，目前各省共推出总额约为2万亿元的PPP项目，其中有9000亿元项目公布了具体的项目投资额。

此次《办法》在政策上保障私营部门的权益，因此PPP模式有望进入快车道，该政策也有助于大力提高基础设施建设的效率，也将给公用事业、建筑建材、高铁等相关行业带来投资机会。