新兴公司的并购选择？

据研究者说，在涉及到合并或收购时，其对新兴公司的影响是优劣参半的，创新质量下降的同时，数量却真正增加了。也就是说，新兴公司会提交更多的**申请，但是被购买后，其**引用却减少了。研究者通常会引用其他的**作为自己测试的基础。而**被引用的越多，影响力就越大。

为什么收购会刺激新兴公司完成更多的**，而引用却大幅下降呢?许和阿加瓦尔说，这个再次归根结底为公众监督。当一个新兴公司成为一个更大公司的子公司或部门时，其管理者就想给新业主留下好印象。方式之一就是提交更多的**。但是同时，他们倾向于选择那些更快显现成果的项目以使新业主满意。这就意味着管理者不是很愿意资助创新项目，因为其回收时间过长。由此，创新质量下降，而相应地引用也下降。

许和阿加瓦尔还发现新兴公司购买者的构成对其创新力也有影响。比起私有收购方，上市公司购买方会引起创业者创新质量下降，而原因又是公众监督水平。另外，比起相似性更小的购买者，如果购买方和创业者之间有更多的技术重合，那么对创新质量的冲击更大。

原因之一是：如果购买者和购买的新兴公司有着类似的业务，其趋势就是把这个公司合并到已有的业务中。这也就意味着在这个公司里，有很多的人从事同样的事情，裁员的威胁就会出现。许说，因此新兴公司的管理者就要设法给新业主留下好印象以保住他们的工作。方法之一就是以长期创新为代价来推动短期成果。

那么，新兴公司需要资金该怎么办呢?作者写道，企业家曾甘愿放弃私人运作的能力去换取流动资金和其他公开募股带来的好处。作为上市公司，他们能通过发行股票或债务为业务扩展、研究和其他资金需求募集资金。但是，许和阿加瓦尔说，不放弃私有权，也有其他募集资金的方式。

许说，例如，一个公司可以寻求被私营公司收购，比起上市公司，会对创新力有较小的有害影响。一旦购买者成功收购一个新兴公司，它就不得不**适当的激励和缓冲来完整地保留创新精神。许建议到，新的母公司应该试着让新兴公司逐步发展，把它分拆成一个*立的单元，或将它设置成一个*立的私人单元，或以其他方式将其与公司其他部门隔离。